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中文题名:

 融资约束对高新技术企业研发投入及绩效的影响研究     

姓名:

 陈峰    

学号:

 1049721200850    

保密级别:

 公开    

论文语种:

 chi    

学科代码:

 120201    

学科名称:

 会计学    

学生类型:

 硕士    

学位:

 管理学硕士    

学校:

 武汉理工大学    

获奖论文:

 校优秀硕士学位论文    

院系:

 管理学院    

专业:

 会计学    

研究方向:

 公司理财    

第一导师姓名:

 叶建木    

第一导师院系:

 武汉理工大学    

完成日期:

 2014-11-01    

答辩日期:

 2014-12-12    

中文关键词:

 

融资约束 ; 研发投资 ; 企业绩效 ; 高新技术企业

    

中文摘要:

在市场竞争日趋白热化的今天,科学技术创新已经成为每个企业甚至每个国家提升竞争力的强有力因素。研究与开发作为创新不可忽视的途径,对于推动企业发展以及国家技术进步和经济增长有至关重要的作用。然而,与诸发达国家相比,我国企业的研发投入水平远远达不到平均标准。这其中,资金的短缺及其来源的选择无疑是非常关键的一项因素。据此,本文试图从融资约束的角度探讨我国企业研发投入不足的问题,并进一步研究融资约束对高新技术企业的研发投入及企业绩效的影响。

本文首先对国内外关于融资约束、研发投入与绩效的文献进行了梳理,在此基础上确定了本文研究的方向与重心。然后对相关概念进行了界定,进一步探讨了研发投资的特征,以及我国高新技术企业研发投资与融资体系现状,作为融资约束理论的背景支撑。随后依据信息不对称理论、资源基础理论、委托代理理论分析了融资约束对研发投入及绩效的影响机理,并设计了相应的模型。最后,基于我国的市场环境,选取在沪深两市上市的112家高新技术企业在2008-2013年之间共六年的观测数据,进行了实证分析,并给出了相应的对策建议。

本文主要得出以下结论:第一,我国高新技术上市企业的研发投入与内部现金流显著正相关,说明存在较为严重的融资约束问题。第二,融资约束程度与研发投入负相关,即融资约束的存在降低了高新技术上市企业的研发投资水平。第三,企业进行研发投入能促进企业绩效的提高,但其收益具有滞后性。而且相较于低融资约束企业,高融资约束企业的研发投资绩效更为显著且爆发性好。另外,融资约束程度较低的企业在进行研发投入时,尽管会使企业绩效有一定程度的提高,但见效慢且其效果并不稳定;而融资约束程度较高的企业在进行研发投入时,具有明显的短视的现象,并不持久。

中图分类号:

 F276.44    

馆藏号:

 F276.44/0850/2014    

备注:

 403-西院分馆博硕论文库;203-余家头分馆博硕论文库    

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